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一文看懂国债期货交割规则 (下)

来源: 本站 点击率:537作者:更新: 2020-08-03

 

2015626日《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》开始实施;2020612日《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》已完成第五次修订。其细则的不断修订与细化完善了国债期货的交割流程,联动期现市场,保障期货市场发挥功能,有效领导其发挥市场机制作用,完善金融基础设施,使金融市场更和谐稳定。

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1、什么是滚动交割和集中交割?

 

  滚动交割是指合约进入交割月份后至最后交易日之前,由卖方主动提出交割申报,并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。集中交割是指合约最后交易日收市后的未平仓部分按照交易所的规定进入交割。

 

2、什么是卖方举手交割模式?

 

  “卖方举手是指合约进入交割月份后至最后交易日之前,由卖方主动提出交割申报,并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。

 

  最后交易日之前申请交割的,当日结算时,交易所按照同一交易编码的申报交割数量和持仓量的较小值确定有效申报交割数量。所有卖方有效申报交割数量进入交割。

 

  交易所按照申报意向优先,持仓日最久优先,相同持仓日按比例分配的原则确定进入交割的买方持仓。买方有效申报交割数量大于卖方有效申报交割数量的,按照买方会员意向申报时间优先的原则确定进入交割的买方持仓,未进入交割的意向申报失效。

 

  3国债期货的交割流程是怎样的?

 

  国债期货交割流程包括交割意向申报(最后交易日为交割信息申报)、交割配对和国债交割等环节。

 

  最后交易日之前申请交割的,非期货公司会员应当向交易所申报交割意向。交割意向应当在当日1515前申报至交易所。卖方申报意向内容应当包括可交割国债名称、数量以及交券的国债托管账户等信息。买方申报意向内容应当包括交割数量和收券的国债托管账户等信息。买方以在中国结算开立的账户收券的,应当同时提供在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。

 

  最后交易日进入交割的,会员应当在最后交易日1515前向交易所申报买方收券的国债托管账户和卖方的可交割国债名称、数量以及交券的国债托管账户等信息。买方以在中国结算开立的账户收券的,应当同时提供在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。最后交易日进入交割的,会员未在规定时间内申报买方交割信息的,交易所根据卖方交券的国债托管账户,按照同国债托管机构优先原则在该买方事先申报的国债托管账户中指定收券账户。会员未在规定时间内申报卖方交割信息的,视为卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债。

 

  买方、卖方持仓进入交割的当日,交易所在结算时根据同国债托管机构优先原则,采用最小配对数方法进行交割配对,并将配对结果和应当缴纳的交割货款通知相关会员。

 

  交割模式分为一般模式和券款对付模式。国债交割在配对后的连续三个交易日内完成,依次为第一、第二、第三交割日。

 

  (一)第一交割日

 

  以一般模式进行交割的,当日为交券日。卖方客户应当确保交券的国债托管账户内有符合要求的可交割国债,国债由卖方交券的国债托管账户划转至交易所的国债托管账户后视为卖方完成交券。

 

  (二)第二交割日

 

  以一般模式进行交割的,当日为缴款日。当日结算时,交易所将交割货款从买方结算会员的结算准备金划转至卖方结算会员的结算准备金,同时释放进入交割的持仓占用的保证金。

 

  以券款对付模式进行交割的,当日为券款对付日。卖方和买方客户根据交割配对结果,按照中央结算的有关规定进行券款对付。

 

  (三)第三交割日

 

  以一般模式进行交割的,当日为收券日。交易所将可交割国债划转至买方客户收券的国债托管账户。

 

  以券款对付模式进行交割的,当日结算时,交易所释放进入交割的持仓占用的保证金。

 

  4卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债如何处理?

 

  卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债,交易所将采取差额补偿的方式了结未平仓合约。违约方按照交易所规定的标准向对方支付补偿金,并向交易所支付差额补偿部分合约价值一定比例(2年期国债期货为0.5%5年期国债期货为0.8%10年期国债期货为1%)的惩罚性违约金。

 


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