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先融期货铝周报20190408

来源: 本站 点击率:87作者:更新: 2019-04-08

l  供给:据百川资讯,中国电解铝有效产能4735.5 万吨,开工3569.05 万吨,开工率75.36%。2019 年中国电解铝已减产量42.6 万吨,已确定待减产量为0 万吨,或减产但未明确数量为15 万吨。2019 年中国电解铝待复产规模涉216 万吨,已复产0 万吨,待复产216万吨。

l  库存:上海期货交易所制定交割仓库库存本周铝库存较上周减少12898吨,LME库存较上周同期减少17吨。上周SMM统计包含上期所库存在内的社会库存减少3.7万吨。

l  期现:华东现货整体成交平平,上海成交价对当月升贴水集中在贴30~升30元/吨之间,周初市场上贸易商间接货者明显多于出货者,买卖双方成交略显僵持,形成现货流通偏紧的现象,现货上抬为小幅升水。临近放假前一天,在期铝下跌过程中,持货商节前出货意愿开始好转,但接货者此时观望情绪浓厚,双方亦未有大量成交。本周下游厂家以按需采购为主,因3月降税影响,下游在上周已有部分囤货,本周并不急于补货,采购意愿平平。

l   成本:本周经测算电解铝成本为13602.11元/吨,较上周同期下降163.71元/吨。

l   观点:受益于资金环境宽松和中美贸易谈判的顺利进行,3月财新制造业PMI时隔四个月首次回升50荣枯线上方, 制造业景气度得到修复,市场氛围也进一步释放,铝价再度冲击13800-14000元/吨压力关口,但全球经济增速放缓忧虑笼罩下,本周美指一度冲击近一个月来高点,铝价在压力关口暂失上冲动力。基本面上铝锭供需格局没有太大变化,氧化铝短暂止跌之后再度小幅下滑,虽然下游经历上周降税前的备货,采购积极性减退,但去库脚步持续,本周清明节期间集中到货,去库幅度缩窄,铝价短期压力下方震荡,本周运行13750-13950元/吨。

l   操作建议: 待铝价做有效上破,此前操作都低多为主,不盲目跟进,企业价格低端适当备货。

铝周报(2019.4.1-4)先融期货研究员高慧.pdf


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