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先融期货铜周报20190304

来源: 本站 点击率:0作者:更新: 2019-03-04

主要逻辑:秘鲁东南部地区3月1日发生7.0级地震。目前暂无地震导致人员伤亡的报告。据了解,震源距离矿区仅120公里,秘鲁南部为秘鲁主产铜矿区。秘鲁2018年产铜矿金属量250万吨左右,位居世界第二。中国春节以来,秘鲁南部,智利北部连续暴雨,刚果金因为采矿税上调发生矿企减产等,铜矿产量disruption在2019Q1尽显提升,加剧市场对于铜矿紧缩预期。

国内进入春节累库阶段,属于春节前后正常现象,海外仍有Codelco冶炼厂停产影响库存不断下滑。

Vedanta在原本上半年复产的计划宣告流产,且未来的复产之路也较为坎坷,未来海外精铜供应或有紧缺。

周度关注:全国政协十三届二次会议召开、欧元区3月Sentix投资者信心指数、中国2月外汇储备、美国2月ADP就业人数。

周度观点:出于场对铜精矿的供给的担忧,年初现货TC接连走低到上周五SMM干净矿现货TC报75-80美元/吨,触及近三个季度以来的新低,而且冶炼厂也出现各种情况,海外Vedanta停产、Codelco检修,国内三月也有冶炼厂集中检修的消息,供应端收缩预期将成为未来一段时间时间利好铜价的主因。此外目前铜进口亏损已超1500元/吨,未来进口亏损幅度继续扩大,铜出口窗口将打开,国内供应紧俏,助力铜价高位震荡。但需警惕三月下游需求恢复不及预期的可能,操作低多为主,下游价格低位适当备货。

铜周报(2019.2.25-3.1)先融期货有色研究员高慧.pdf


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