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先融期货铝周报20190304

来源: 本站 点击率:47作者:更新: 2019-03-04

l  供给:据SMM了解,永登8万吨电解铝厂由于电厂检修原因关停,关停前运行产能已降至4.5万吨附近。

云南其亚80万吨电解铝项目现已开始建设,预计年底投产10万吨,其含政府优惠政策电价仅0.25元。

河南中孚铝业有限公司部分产能停产,拟进行电解铝25万吨产能转移。

l  需求: 据SMM,贵州华仁铝业接手了原中铝贵州分公司的2条铝杆生产线,合计年化产能6.84万吨。原定投产时间是2019年3月份,但是目前来看可能推迟。该部分产能主要针对贵州、广西、重庆等消费地。

l  库存:上海期货交易所制定交割仓库库存本周铝库存较上周同期增加5吨,LME库存较上周同期增加1883吨, 据SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)较上周同期增加5.5万吨。

l  期现: 下游逐步复苏,华东整体表现强于华南地区,上海现货贴水自80元/吨附近逐步收窄至50元/吨,粤沪价差自50元/吨附近收窄至10元/吨。

l  成本:本周经测算电解铝成本为1328.25元/吨,较上周同期下降105.65元/吨。

l  观点:节后宏观利好流动性宽松的推力持续作用,以及基本面对于铝三月份消费复苏的良好预期下的宏观基本面共振,支持铝价自节后反弹之后在13600元/吨上方震荡,但是消费能否如期复苏还需要实质性的数据或者事件来支持预期,在此之前,目前的高点压力都较难突破,短期铝价预计较强震荡。未来三月这两周可能成为铝价走势奠定基调的时刻,若有实际事件或数据表现支撑预期,突破平台上行至新高度,如果依旧没有其他利好,目前这些利好已经基本消化,未来铝价将继续筑底,甚至再度寻低。

l  操作建议: 虽有利好预期但是依旧存在较大不确定性,虽然沪期铝是目前shfe持仓量最高的基本金属,但是成交量下降,显示市场观望情绪浓厚,操作上暂不盲目押注一边,支撑压力为高抛低吸等待方向选择,本周沪铝上方压力13750元/吨,下方支撑13500元/吨。

铝周报(2019.2.25-3.1)先融期货有色研究员高慧 (2).pdf


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